近年来，科技金融作为金融“五篇大文章”之首，在政策支持下实现了跨越式发展。截至2025年11月末，我国科技贷款余额高达44.8万亿元，同比增长11.5%，连续多年保持双位数增长。这一成绩的取得，不仅源于金融领域对科技创新的精准赋能，更得益于政策制定者对行业痛点的深刻洞察与系统性解决方案的持续推进。科技金融已从单一领域的“单打独斗”转向多部门协同的“交响乐”，形成了涵盖银行、证券、担保、创投、保险等领域的金融生态圈，为高水平科技自立自强提供了坚实支撑。

　　政策组合拳：从“单点突破”到“系统集成”

　　科技金融的蓬勃发展，离不开政策层面的精准发力与协同配合。2024年，全国人大常委会将“大力发展科技金融，推动高水平科技自立自强”列为重点督办建议，由人民银行承办。这一举措体现了国家对科技金融战略地位的高度重视，也标志着政策制定从“碎片化”向“体系化”转型。

　　在深入调研并采纳代表委员建议的基础上，央行会同科技部等部门出台了一系列务实政策。《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》和《关于做好重点地区科技金融服务的通知》（以下简称《通知》）聚焦科技金融生态体系建设，提出探索投贷联动、并购贷款、科技保险等新业务模式，建立科技金融数据共享平台，引导企业征信机构创新征信增值产品。这些政策直指科技金融领域的核心痛点——信息不对称、风险收益不匹配、服务专业化不足等，通过制度创新为金融资源向科技领域倾斜创造了有利条件。

　　全国人大代表、人民银行湖北省分行行长林建华曾指出，银行对科技型企业“看不懂、看不准、不敢贷”的根源在于“三个不匹配”：信息供求不匹配、金融服务能力与科技创新的专业性不匹配、科创贷款收益和风险不匹配。对此，《通知》明确提出打通部委信息平台，整合科技、产业和金融信息，建设一体化信息共享平台网络，帮助金融机构精准理解科技企业经营状况；同时完善投贷联动金融服务体系，缓解利息难以覆盖风险的问题。这些政策正是对代表委员建议的积极响应，体现了“问题导向”的政策制定逻辑。

　　成本优化：从“风险抵补”到“生态共建”

　　金融是经营管理风险的行业，降低投资风险是推动科技金融发展的关键。除了通过缓解信息不对称、探索投贷联动等方式降低风险外，降低机构经营成本同样能引导金融资源向科技领域倾斜。近年来，代表委员围绕降低科技金融成本提出的建议得到了有效落实。

　　全国人大代表、河北金融学院院长杨伟坤建议，通过设立再贷款、政府引导基金等方式，结合税收减免、建立健全风险分担补偿机制等措施，完善和发展再担保体系，为金融机构助推新质生产力发展增信分险。这一建议在政策层面得到了充分体现：人民银行增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元，总额度达1.2万亿元；监管部门探索较长周期绩效考核方案，小微型科技企业不良贷款容忍度可较各项贷款不良率提高不超过3个百分点；财政金融联手构建“国家融资担保基金—省级再担保机构—辖内融资担保机构”三级组织体系，合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，加大对科技领域融资增信的支持。

　　这些举措通过降低资金成本、合规成本和风险抵补成本，形成了“成本洼地”，引导金融机构将更多资源投向科技领域。例如，再贷款额度的增加直接降低了银行的资金成本，使其能够以更优惠的利率支持科技企业；风险分担工具的设立则通过政府增信，缓解了金融机构对科技企业贷款的风险顾虑，激发了银行的放贷积极性。

　　耐心资本：从“短期逐利”到“长期赋能”

　　在支持科技创新的各类金融资源中，耐心资本尤为重要。突破“卡脖子”技术、培育未来产业新动能需要长期资金支持，而传统金融模式往往难以满足这一需求。近年来，多位代表委员呼吁培育壮大耐心资本，形成长期考核机制。

　　民革中央建议，优化对政府背景风险投资资金的考核周期和指标，采取长周期、算总账等考核评价办法，侧重项目的成长性、技术创新能力、就业创造能力以及对地区发展的贡献等。这一建议在2025年12月底得到落实：千亿级规模的国家创业投资引导基金正式启动，坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的“四投”导向，设置20年存续期（10年投资期、10年退出期），通过更长久的投资期限和更宽松的退出时限，为企业提供长周期的资金供给和更多发展空间。

　　这一创新举措打破了传统风险投资“短期逐利”的局限，为科技企业提供了“耐心资本”。例如，在芯片、生物医药等硬科技领域，企业从研发到商业化往往需要5-10年甚至更长时间，国家引导基金的长期投资能够帮助企业跨越“死亡之谷”，实现技术突破和产业落地。

　　生态共建：从“单一金融”到“多元协同”

　　科技企业的发展是一个动态过程，不同阶段的融资需求各不相同。初创期需要种子资金支持，成长期需要信贷和股权融资，成熟期则需要并购和上市服务。这注定了科技金融不是银行的“独角戏”，而是需要多方共奏的“交响曲”。

　　全国政协委员、上海交通大学中国发展研究院执行院长陆铭指出，在支持科技创新方面，不能单一强调某一类金融机构的重要作用，而是要不同金融力量相互配合，实现短板互补、优势共赢，为科技型企业提供全生命周期的多元化、立体化、接力式金融支持。这一理念在2025年5月得到制度性落实：科技部、人民银行等七部委联合制定《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》（以下简称《举措》），提出统筹推进创业投资、银行信贷、资本市场、科技保险、债券发行等政策工具，加快建设具有中国特色的科技金融体系。

　　《举措》的出台标志着科技金融生态体系建设进入“系统集成”阶段。例如，在创业投资领域，国家引导基金通过“投贷联动”模式，将股权融资与债权融资结合，为企业提供“股权+债权”的综合支持；在银行信贷领域，通过风险补偿机制和差异化考核，引导银行加大对科技企业的信贷投放；在资本市场领域，通过设立科技板块、优化上市流程，为科技企业提供了直接融资渠道。这些政策工具的协同发力，形成了“创业投资—银行信贷—资本市场”的多层次融资体系，为科技企业提供了“接力式”金融支持。

　　未来展望：从“规模扩张”到“质量提升”

　　科技金融生态圈的建设已取得显著成效，但挑战依然存在。例如，科技金融数据共享平台的建设仍需进一步完善，部分金融机构对科技企业的风险评估能力仍需提升，耐心资本的退出机制仍需优化等。未来，科技金融的发展将从“规模扩张”转向“质量提升”，重点解决以下问题：

　　一是深化数据共享与风险评估。通过完善科技金融数据共享平台，整合企业研发、生产、销售等全链条数据，帮助金融机构更精准地评估科技企业的风险和价值。

　　二是优化耐心资本的退出机制。在国家引导基金20年存续期的基础上，探索更灵活的退出方式，如通过股权转让、并购等方式实现资本退出，同时保持对科技企业的长期支持。

　　三是强化国际合作与跨境融资。随着科技全球化的加速，科技金融也需要“走出去”，通过跨境融资、联合投资等方式，支持中国企业参与国际科技竞争。

　　科技金融生态圈的建设是一个长期过程，需要政策制定者、金融机构、科技企业等多方主体的共同努力。未来，随着政策的持续优化和市场的不断成熟，科技金融将更好地服务于高水平科技自立自强，为中国经济高质量发展注入强劲动力。

(编辑：黄风 来源：时事126)